赛恩斯环保股份有限公司（以下简称“赛恩斯环保”）近日就上海证券往还所对于其向不特定对象刊行可调度公司债券苦求文献的审核问询函中的财务事项进行了回复。天健管帐师事务所看成陈诉管帐师，对斟酌事项进行了审慎核查并出具了说明，重心就募投边幅和公司规划情况等中枢问题进行了详备发扬。

募投边幅：用地落实与产能消化成焦点

本次赛恩斯环保拟刊行可转债召募资金主要用于三个边幅：选冶药剂再扩建边幅（一期）、年产100000吨高效浮选药剂建树边幅和补充流动资金边幅。其中，选冶药剂再扩建边幅（一期）拟由公司2024年收购的全资子公司龙立化学践诺，建成后可完毕年产5000吨选冶药剂。不外，该边幅现在尚未获得募投边幅用地。公告中，公司补充透露了募投边幅用地的计划、获得地盘的具体安排和程度，并教唆了用地落实的风险以及无法获得用地时拟经受的替代要领。

年产100000吨高效浮选药剂建树边幅则旨在膨大公司现存浮选药剂产物矩阵。龙立化学已完成小批量浮选药剂产物复配，并已完毕小数销售。公司联结技巧及东谈主员储备、地盘等斟酌手续办理进展、原材料及开荒采购知道性等身分，说明了本次募投边幅践诺的可行性，并说明了高效浮选药剂建树边幅未由龙立化学践诺的主要洽商。

对于市集热心的产能消化问题，公司联结自己及同业业可比公司募投边幅产物现存及扩产产能、下贱市集空间、竞争优间隙、客户储备、在手及意向订单等，论证了本次募投边幅产能筹划的合感性，并漠视了斟酌的产能消化要领。

补充流动资金合感性：将来三年资金缺口约6.49亿元

针对上次募投边幅变更前后非成人性支拨占比情况及本次召募资金补充流动资金的合感性，公告进行了详备说明。公司上次召募资金不存在变更募投边幅的情形，变动主要系部分心情结项后酿成节余资金。戒指2025年12月31日，上次召募资金非成人性支拨占比（不含超募）为50.26%。

公司详细洽商可解放主宰资金、规划性现款流及将来支拨计划等情况，测算将来三年（2026年度至2028年度）总体资金缺口约为64，896.32万元。具体测算如下：

序号

边幅

野心公式

野心后果（万元）

1

陈述期末货币资金余额

(1)

32，915.13

2

其中：使用受限货币资金

(2)

7，359.28

3

可解放主宰资金余额

(3)=(1)-(2)

25，555.85

4

将来规划行径现款流量净额

(4)

45，317.39

5

最低现款保有量需求

(5)

16，513.81

6

新增最低现款保有量需求

(6)

15，739.73

7

将来瞻望现款分成

(7)

28，408.35

8

将来偿还有息债务利息

⑧

9

已审议投资边幅资金需求

⑨

74，738.45

10

将来资金需求系数

⑩=(5)+(6)+(7)+⑧+⑨

135，769.56

11

总体资金缺口

⑪=⑩-(4)-(3)

64，896.32

公司暗意，该资金缺口朝上调养后本次召募资金总数55，190.00万元，因此本次召募资金界限具有合感性。

募投边幅效益测算：严慎合理，毛利率低于现存水平及同业

公告还透露了本次募投边幅效益测算中产物单价、销量、成本用度、毛利率等计划的考取依据。

选冶药剂再扩建边幅（一期）建树达产后，瞻望完毕年均买卖收入24，665.14万元，年均毛利率37.39%，年均净利率18.39%，年均净利润4，537.07万元，边幅税后里面收益率为26.23%，静态投资回收期为4.86年（含建树期1.5年）。该边幅产物与公司现存产物在类型、价钱、成本结构上不存在各别，但测算毛利率（37.39%）低于龙立化学现存水平（2024年49.11%，2025年47.89%）及可比公司康普化学最近两年平均水平，体现了测算的严慎性。

年产100000吨高效浮选药剂建树边幅达产后，瞻望完毕年均买卖收入102，438.34万元，年均毛利率27.50%，年均净利率11.21%，年均净利润11，483.19万元，边幅税后里面收益率为17.03%，静态投资回收期为6.14年（含建树期2年）。该边幅产物销售单价基于现存市集同类产物价钱预测，并洽商了一定扣头，毛利率测算亦低于森合高科、天宝翔、康普化学等同业业公司水平。

陈诉管帐师合计，本次募投边幅效益测算数据依据公司内容情况以及将来市集情况预估，与现存产物斟酌计划及同业业公司不存在要紧各别，具有合感性、严慎性。

规划情况：功绩波动受业务结构调养及非时时性损益影响

陈述期内，赛恩斯环保买卖收入分离为54，818.90万元（2022年）、80，840.50万元（2023年）、92，719.34万元（2024年）和123，040.69万元（2025年），归母净利润分离为6，622.57万元、9，032.79万元、18，075.80万元和10，614.16万元。

公司功绩波动主要原因包括：2024年因收购龙立化学产生5，896.87万元投资收益，同期新增高毛利率的铜萃取剂业务，带动往时归母净利润大幅增长；2025年归母净利润下滑41.28%，主要系上年同期投资收益基数较高，滚球app(中国)官网下载以及往时践诺规定性股票激发计划阐明股份支付用度2，687.91万元。扣非后归母净利润2025年下滑10.49%，主要受矿冶环保业务毛利率下落影响。

公司业务结构执续优化，矿冶环保业务中知道性和执续性更好的运营就业收入保执较快增长，2023年至2025年收入分离为19，339.83万元、32，114.96万元和45，169.54万元，年复合增长率达52.83%。新材料业务（主要为铜萃取剂）自2024年收购龙立化学后快速发展，2024年及2025年收入分离为13，522.58万元和21，370.62万元，已成为公司垂死的收入和利润起头。

应收账款与存货：减值计提充分，盘活情况邃密

戒指2025年末，公司应收账款账面余额为72，094.68万元，较上年增长12.89%，主要与业务界限扩大及边幅季节性验收特质斟酌。应收账款账龄主要蚁集在1年以内（占比71.70%），期后回款情况邃密。公司坏账准备计提计谋与同业业可比公司不存在要紧各别，坏账准备计提充分合理。

存货方面，戒指2025年末账面余额为15，754.71万元，主要由左券践约成本（56.52%）、库存商品（29.05%）和原材料（5.80%）组成。库龄1年以内的存货占比90.12%，在手订单基本隐敝期末存货余额，期后结转情况邃密。陈述期内公司未计提存货跌价准备，相宜公司内容情况。

商誉减值风险：龙立化学功绩超预期，商誉无需减值

公司2024年收购龙立化学酿成商誉1.79亿元。凭证减值测试，戒指2024年末和2025年末，包含商誉的钞票组可收回金额分离为33，840.00万元和38，790.00万元，均高于账面价值。龙立化学2025年完毕收入22，471.38万元、买卖利润7，496.15万元，分离为预测数的135.33%和179.51%，规划情景邃密，斟酌商誉不存在应计提减值准备的情形。

偿债智商：现款流充裕，不存在要紧偿债风险

公司钞票欠债率处于行业合理水平，2025年末为43.15%。戒指2025年末，公司可解放主宰货币资金余额25，555.85万元，最近三年平均规划行径现款流量净额8，811.81万元。模拟测算走漏，在可转债存续期内（假定均不转股），公司需支付本息系数58，691.50万元，现存可解放主宰货币资金及6年瞻望可分派利润系数84，748.34万元，足以隐敝上述本息支拨。公司资信邃密，银行授信额度充足，有富饶现款流支付公司债券本息，不存在要紧偿债风险。

此外，戒指最近一期末，公司不存在执有金额较大的财务性投资，本次刊行董事会决策日前六个月内亦无新干预和拟干预的财务性投资。

陈诉管帐师对上述财务事项进行核查后合计，赛恩斯环保本次召募资金界限具有合感性，募投边幅效益测算严慎合理，公司经买卖绩变动具备合感性，应收账款及存货减值计提充分，商誉不存在减值情形滚球(中国)app官网，公司偿债智商较强。